Los movimientos en el valor del dólar en varios colones hacia arriba o abajo serán la tendencia

Tipo de cambio mantendría cierta estabilidad durante los próximos meses

La llegada de los 6 mil millones de dólares producto de la colocaciónd de títulos valores en el exterior (eurobonos) ha sido una de las varias razones que presionó el valor del dólar a la baja. 

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En los últimos días, el valor del colón con respecto al dólar ha tenido un comportamiento errático, en el que primero vivió una clara apreciación que llevó al tipo de cambio a 557 colones el 31 de enero, para luego depreciarse hasta los 586 colones el 9 de febrero, y después volver a caer hasta los 568 colones de este jueves 16 de febrero.

A pesar de este comportamiento irregular, lo cierto es que la moneda nacional se ha fortalecido ante la divisa estadounidense en este inicio del 2023, llegando a niveles similares a los que se encontraba previo a la pandemia y dejando por ahora en el olvido los valores superiores a los 600 colones que caracterizaron su valor durante el año pasado.

Este fenómeno no es de sorprender, según el criterio del docente de la Escuela de Economía de la Universidad de Costa Rica (UCR), Miguel Cantillo Simón, especialista además en esta materia. De acuerdo con el académico, varios factores explican el porqué el colón ha cobrado más fuerza de la que se había pronosticado a finales del año pasado.

Balance cambiario

Dentro de las varias razones, Cantillo señala a la inversión extranjera directa y el efecto de la prima nacional sobre los bonos del tesoro, que ha bajado alrededor de un 20 % desde mediados del año pasado. Esto, aunado a una mejor situación fiscal, hace que Costa Rica haya mejorado sus perspectivas de riesgo para invertir. A lo anterior se suma que el país ofrece intereses del 9 % sobre esos bonos en inversiones de corto plazo en Costa Rica y Estados Unidos, muy superior al 4,75 % de los bonos estadounidenses.

El arribo de los eurobonos es otro factor que inyecta dólares al país y que ha empujado al dólar hacia la baja, aunque el economista de la UCR aclara que unos mil millones de dólares de estos títulos valores se quedarán en las reservas del Banco Central de Costa Rica (BCCR), lo que redujo su impacto en el mercado cambiario.

Cantillo aduce además que, si la reforma fiscal implementada por Costa Rica en los últimos años tiene efectos positivos, esto repercutirá en una estabilización del tipo de cambio.

Por otra parte, Cantillo aduce que una pequeña reducción de la inflación (la cual es muy similar a la que presenta Estados Unidos), ocasionaría una eventual baja en las tasas de interés, que se acercarían a la cifra de entre 5,25 % y - 5,50 % manejada en Estados Unidos, aunque las nacionales siempre estarán por encima de este margen. Este panorama reduciría el atractivo nacional y extranjero en invertir en colones e impulsaría un poco el dólar al alza.

No obstante, el economista señala que este efecto se vería atenuado por el ingreso al país de unas 50 empresas extranjeras nuevas, según las cifras del último Informe de Política Monetaria del BCCR para el 2022.

Además, hay que tomar en cuenta la reactivación del turismo: según datos del Instituto Costarricense de Turismo, el año pasado el país recibió 2 349 537 visitantes, lo que significa un 75 % de la cantidad de personas que llegaron en el año previo a la pandemia. Esto deja un margen aún de crecimiento en este sector para el 2023 y el correspondiente mayor ingreso de dólares.

Intervenciones del BCCR

Algunos sectores han criticado la política cambiaria del BCCR, aduciendo que le ha faltado un mayor control para evitar la revalorización del colón y sus efectos en el sector exportador y en el poder adquisitivo de quienes ganan en la moneda estadounidense.

No obstante, el economista de la UCR desmiente esa teoría y señala que, más bien, las intervenciones del Banco han impedido un descalabro mucho mayor del dólar, como lo han sido la compra de 1 300 millones de dólares desde junio a la fecha para fortalecer sus reservas o la adquisición de otros montos millonarios en dólares para transacciones varias de instituciones públicas (como las que hace la Refinadora Costarricense de Petróleo).

En medio de este panorama que resulta hasta cierto punto incierto, el experto aconseja a las personas inversionistas conocer e informarse sobre el movimiento del mercado cambiario, así como las políticas de préstamo por parte de los bancos, antes de realizar cualquier tipo de inversión.