Universidad de Costa Rica
El pasado miércoles 3 de octubre, el presidente del Banco Central de Costa Rica (BCCR), el Dr. Rodrigo Cubero Brealey, ofreció en el auditorio de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Costa Rica una clase sobre el rol del Banco Central en el siglo XXI. La ponencia la realizó en el marco de la Cátedra Alexis Orozco de la Escuela de Economía.
El actual jerarca del Central afirmó que las metas de inflación y el uso de la tasa de política monetaria (TPM), con la combinación de un esquema de flotación administrada y con el uso de intervenciones esterilizadas al tipo de cambio, son los instrumentos correctos para enfrentar los retos que muestra la economía. "Es el mejor de todos los mundos", apuntó.
Asimismo, señaló que la economía debe ser más resistente a las fluctuaciones del tipo de cambio y advirtió que el país debe ir evolucionando hacia ello.
"Hay que evolucionar hacia una mayor flotación de la moneda para darle mayor autonomía a la política monetaria, ocupamos hacer un cambio cultural en Costa Rica. Aunque hace varios años se adoptó el sistema de flotación, aún no nos hemos despertado", señaló la cabeza del Central.
El jerarca expuso con claridad las metas y los instrumentos de los cuales está haciendo uso el Banco Central para mantener la estabilidad de la inflación y a la vez suavizar las tendencias del tipo de cambio. Recordó que esto último es importante porque en Costa Rica hay un enorme endeudamiento en dólares por personas no generadores de divisas, hecho que provoca incertidumbre cuando hay mucha volatilidad del tipo de cambio.
Aclaró que lejos de usar los instrumentos de política monetaria para atender problemas de estabilidad financiera, prefiere trabajar con acciones macroprudenciales y microprudenciales en colaboración con el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) y el Ministerio de Hacienda.
Además, indicó que la responsabilidad del Banco Central se centra solo en la intervención para evitar que se den cambios pronunciados en muy corto plazo, siempre que los efectos monetarios de esta intervención sean esterilizados para proteger la meta de inflación.
Continuando con los objetivos del Central también defendidos por sus antecesores, Cubero Braley defendió el hecho de que el principal objetivo del Banco debe ser el mantener una inflación baja y estable, para ello se debe resguardar la independencia operativa y la transparencia de la gestión del Banco, la cual debe ser acompañada de muchas acciones de comunicación que mantengan en alto la credibilidad en el Banco Central.
Al respecto, recordó que las expectativas de inflación ya están dentro de las metas planteadas por la entidad, lo cual habla bien de la confianza que ya los agentes económicos tienen en la autoridad monetaria, pero aseguró que se debe seguir trabajando para fortalecer la transmisión de la TPM al resto de la estructura de tasas de interés y potenciar su efecto sobre la economía.
Asimismo, Rodrigo Cubero comentó sobre los desafíos monetarios que existen en la era digital. Explicó que muchos de estos se concentran en la tendencia que busca la reducción del uso del efectivo. Para esto, el BCCR ha impulsado una estrategia de promoción de medios de pago electrónicos.
Sobre la reciente emisión de bonos del tesoro con los que el Central financiará al Ministerio de Hacienda, Rodrigo Cubero aseguró que fue una decisión difícil, pero volvió a asegurar que ese efectivo no afectará las metas de inflación.
"El problema fiscal es el elefante dentro del cuarto, es el problema y la reforma fiscal debe aprobarse", dijo.
Don Rodrigo Cubero es el actual Presidente del Banco Central de Costa Rica, doctor en Economía por la Universidad de Oxford. Ha fungido como subdirector de capacitación en política monetaria, monitoreo de riesgos financieros, políticas financieras y crecimiento inclusivo en el Fondo Monetario Internacional (FMI), profesor en la Universidad de Oxford y consultor económico.
Está actividad se realizó en el marco de la Cátedra Profesor Alexis Orozco y del 75 aniversario de la Facultad de Ciencias Económicas.